在上市结果连续六个月出现负增长后,人们怀疑,如果停止上市,数字控制计划将很快改变面貌。

绩效展望只是纸上谈兵吗?经过六个月的高增长,负增长将开始?集资项目将在不到半年内终止?一连串的疑问,电脑数控将如何回答《投资时报》研究员李殊·粉尘上市后仅仅六个月就开始负增长,所以业绩变化面对速度并不令人不快!无锡电脑数控有限公司(以下简称电脑数控,股票代码603185)于2018年12月28日上市,上市前2016年和2017年营业收入翻了一番,净利润分别增长了3.5倍和2.7倍,呈现出欣欣向荣的景象。然而,在上市当年,该公司的业绩增长放缓,新披露的上市后第一份报告显示整体负增长。

《投资时报》的研究人员从对计算机数控招股说明书、年报和《中国日报》等业绩数据的全面审查中了解到,2017年,公司实现收入6.33亿元,净利润1.89亿元,扣除费用后净利润1.87亿元,分别比2016年增长112.42%、270.59%和266.67%。

然而,如此辉煌的数据就像昙花一现。2018年,公司营业收入、净利润和扣除费用后的净利润增长率分别大幅下降至8.07%、6.04%和5.84%,仅为一位数。2019年上半年,收入达到2.93亿元,同比下降24.78%,净利润9556.58万元,同比下降20.67%,扣除费用后净利润8222.8万元,同比下降31.46%,均为负增长。

与此同时,《投资时报》的研究员注意到,由于半年上市结果与上市前结果之间的巨大反差,该公司在公告披露后收到了上海证券交易所《中国日报》的一封询价信。信中不仅询问了2018年业绩增速放缓和2019年上半年下滑的原因和合理性,还重点询问了应收票据、预付款、投资项目延期、建设进度缓慢等相关财务信息。

从高增长到负增长,2018年12月28日上市的电脑数控在招股说明书中展现了非常美好的过往业绩——2016年和2017年的收入分别同比增长107.71%和112.77%,净利润同比增长351.52%和270.10%。

招股说明书中披露的2018年业绩也非常好:2018年1月至9月,收入同比增长69.39%,净利润同比增长90.97%。预计2018年全年收入和净利润同比分别增长28.44%和30.44%。然而,2018年的最终结果令人惊讶:收入同比增长8.07%,净利润同比增长6.04%,增幅仅为一位数。

应当指出,招股说明书是在2018年12月18日签署和披露的。

这意味着在2018年12月18日至12月31日的十天里,计算机数控的年性能增长率下降了20%以上,这对于如此巨大的短期差异来说是相当令人费解的。

2019年8月20日公布的电脑数控半年度报告令市场赞叹不已——收入净利润转为负值。

数据显示,上半年,计算机数控实现收入同比下降24.78%,净利润同比下降20.67%,扣除费用后净利润同比下降31.46%。

这意味着从高增长到低增长再到负增长只需要半年多的时间。

如此巨大的业绩变化的尴尬局面自然引起了监管当局的高度关注。8月28日晚,上海证券交易所向《中国日报》发出询价信,要求电脑数控解释2018年业绩增速放缓和2019年上半年下滑的原因和合理性,并解释2018年第四季度业绩下滑的原因和合理性。结合2018年业绩的实际情况,初步披露了2018年年度业绩预测的具体依据,相关预测是否审慎,风险预警是否具体充分。

此外,要求计算机数控系统额外披露2018年和2019年上半年前五名客户的姓名及其相关关系、相应的营业收入和比例等。,解释主要客户与前几年相比的变化,收入确认政策是否发生变化,并结合行业发展和公司经营模式,对随后的业绩变化给予充分和必要的风险提示。

值得注意的是,中国网通2019年半年度报告与此前相关公告之间存在诸多矛盾。

例如,在《计算机数控半年度报告》的“第四季度经营的讨论与分析”中,就有“公司因产能限制不得不放弃一些市场机会”和“报告期内,公司销售收入大幅增加”等表述。

然而,在6月份披露的部分募集资金和投资项目变更公告中,网通表示,由于下游客户对公司产品的需求增长低于预期,因此“精密数控机床生产线扩建项目”的募集投资项目被终止。

根据半年度报告数据,今年上半年计算机数控收入同比下降24.78%。

为什么公告中的声明不一致?为什么这些陈述不同于性能数据?《投资时报》的研究人员指出,这些问题已经进入监管当局的视野。

应收账款,应收票据大幅增长?从财务报告数据来看,不可忽视的是,虽然上半年计算机数控系统的收入和现金收入有所下降,但应收账款和应收票据均大幅上升。

《中国日报》显示,上半年收入同比下降24.78%,销售商品和提供服务的现金收入为6087.65万元,同比下降74%,经营活动现金流量净额为-4532.45万元。同时,应收账款期末余额4.48亿元,同比增长48.77%;应收票据期末余额9995.17万元,同比增长174.72%。

上半年公司应收账款和应收票据增长的原因和合理性是什么?期末前五名应收账款的形成原因是什么?是否涉及关联方、账龄、坏账计提、资金回收进度和可能的风险?《投资时报》的研究人员进一步从《中国日报》了解到,中国网通应收无锡荣宁半导体材料有限公司(以下简称无锡荣宁)和无锡京信科技有限公司(以下简称京信)账款共计1.85亿元,占中国网通应收账款余额的35.62%,累计坏账准备923.6万元。

其中,无锡荣能电脑数控应收账款余额为1.13亿元。

2019年8月13日,北京快运与中国网通签订合同,向中国网通出售软轴单晶炉和单晶炉控制系统,总金额为4.41亿元。

根据北京快递(股票代码601908)的相关公告,无锡荣能是无锡荣能的子公司,其2018年经审计净资产为-1939.99万元。

在《中国日报》披露的财务信息中,计算机数控预付款也存在异常。

公司预付账款期末余额为4059万元,其中常州畅电智能科技有限公司(以下简称畅电科技)预付账款期末余额为3299.13万元,占预付账款期末余额的81.28%。

根据公开信息,公司成立于2015年5月,注册资本仅为500万元。

值得一提的是,主要上市项目将于2019年6月12日在电脑数控上市半年内终止。如此快速的变化将在公告发布当天吸引上海证券交易所的询问。

(《投资时报》6月14日报道,文章标题为“上海证券交易所关于改变上市半年募集资金用途的计算机数控公告日紧急查询”)首次公开募股投资项目的选择和建设进度代表了上市公司未来业绩的新增长点。然而,三大首次公开募股投资项目似乎已经被计算机数控“搞糟”:一个项目在终止时终止,另两个项目进展缓慢,延迟后延迟。

根据招股说明书及相关公告,计算机数控首次公开募股(IPO)募集的投资项目包括“精密数控机床生产线扩建项目”、“智能系统建设项目”、“研发中心建设项目”和“补充营运资金”。

目前,“精密数控机床生产线扩建工程”已经终止。“智能系统建设项目”和“研发中心建设项目”的竣工期延长至2020年12月。

其中,“智能系统建设项目”尚未投资,“R&D中心建设项目”的投资进度仅为0.90%。

面对这种尴尬局面,上海证券交易所要求计算机数控结合待延期项目的主要建设内容,说明相关产业政策和市场环境是否发生重大变化,延期的主要原因和后续计划,并额外披露项目建设进度缓慢的具体原因,相关风险是否在前期得到充分体现,确定项目建设周期是否审慎。

《投资时报》研究人员指出,今年5月,计算机数控公司多次宣布披露新募集投资项目的相关信息。

公告显示,网通计划在包头装备制造工业园区投资建设一个5GW单晶硅提拉生产项目,总变更金额为4.48亿元,为“包头5GW单晶硅提拉生产项目”筹集资金。该项目将分三个阶段实施,总投资30.2亿元。第一阶段(1.5GW)将耗资9.97亿元人民币,预计将于2019年12月投产。

相关数据显示,计算机数控成立于2002年,其主要产品是各种精密数控机床和通用机床的研发、设计、制造、销售和服务。该公司以前从未涉足单晶硅生产。

尽管数控机床主要用于切割硅片,但它们仍然与实际从事单晶硅制造的机器有着根本的不同。

除筹集资金外,计算机数控计划将通过自有资金2亿元和政府工业资金3亿元进行投资建设,其余20.5亿元将通过债务融资筹集。

其中报数据显示,截止6月底,新增短期借款4300万元。据报道,截至6月底,新增短期贷款4300万元。

在盈利能力明显下降、净收入负增长的现实情况下,单晶硅项目建设投资总额超过30亿元,部分投资资金来自金融机构贷款。证券公司分析师认为,计算机数控的资产负债率、现金流和短期偿债能力都将面临巨大压力。

借助30亿元单晶硅项目,计算机数控能实现平稳转变和反向负增长吗?成功的曙光可能还很遥远。

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