奥康瑙尔鞋上市;王振涛家庭市值超过80亿

中国证监会将于9月23日对浙江奥康鞋业有限公司(以下简称“奥康鞋业”)的首次申请进行审查。 奥康瑙尔鞋业计划在上海证券交易所发行8100万股,发行后总股本为4098万股。它计划在上海证券交易所上市。 根据奥康鞋业发布的首次公开募股招股说明书(申报稿)(以下简称“招股说明书”),其今年上半年每股收益达到0.6744元。 为此,一些市场参与者预计,其发行价预计将是今年动态市盈率的20倍左右,这也意味着首款男鞋奥康鞋的发行价约为每股26.8元。 在投资者的记忆中,今年上半年的净利润为21亿元。a股市场上很少有上市公司专注于制鞋,而泰亚股份(002517)专注于鞋底生产,而周六(002291)专注于品牌管理。然而,如果奥康纳鞋业本周五成功通过中国证监会的审查,一家专注于男鞋制造的上市公司可能会出现在a股市场 根据招股说明书,奥康鞋业成立于2001年11月12日,注册资本为7000万元人民币。主要从事皮鞋及皮革制品的研发、生产、分销和零售,以及商业地产、生物制品等领域。 公司采用垂直一体化运营模式,以自身品牌运营为核心,R&D设计和渠道运营为两翼,提供皮鞋和皮革产品。同时,采用贴牌生产/ODM模式为国际皮鞋品牌生产皮鞋,目前是意大利GEOX在亚洲的主要生产基地之一。 从奥康瑙尔鞋业的招股说明书来看,奥康瑙尔鞋业筹集的资金将投资于三个项目,即营销网络建设项目、信息系统建设项目和R&D中心技术改造项目。投资额分别为8.7625亿元、9610万元和5010万元,累计投资10.22亿元。 其中,营销网络建设项目将在两年内逐步完成,投资85%的募集资金。 截至2011年6月30日,奥康鞋业在全国拥有4075家销售网点,包括3650家分销店和425家直销店 在项目的第一年,将有139家开业,占预期总数的40%。其余209家将于第二年开业,总投资回报率为20.53% 招股说明书披露了奥康瑙尔鞋业自2008年以来的运营情况。从收入、净利润增长和每股收益来看,奥康瑙尔鞋业在2008年成功实施“奥运营销”战略后,2009年和2010年的营业收入和净利润增长迅速。 截至2008年底,奥康瑙尔鞋业实现收入10.79亿元。2009年和2010年,奥康瑙尔鞋业年收入分别为16.67亿元和22.11亿元,年增长率分别为54.49%和32.63%。2011年1月至6月,奥康瑙尔鞋业的收入也达到13.29亿元 净利润方面,奥康瑙尔鞋业2008年、2009年和2010年分别实现4300万元、2亿元和2.8亿元,年增长率分别为456.05%和39.77%。其2011年1月至6月的净利润也非常惊人,累计净利润2.16亿元,占去年净利润总额的近80%。 此外,奥康瑙尔鞋业的市场份额也在不断增加。 根据中国工业企业信息发布中心(CIIIC)发布的重点消费品市场调查报告,该公司2010年男式皮鞋市场份额排名第二,为5.79%。华东地区男式皮鞋市场份额第一,占6.64% 在王振涛家族股价飙升的早期,奥康集团有限公司(奥康集团)持有50%的股份,王振涛和他的兄弟汪金权分别持有30%和10%,苗晏殊持有5%,潘中长持有5% 奥康鞋业成立时,其总股本为7000万股。 在接下来的10年里,奥康鞋业公司进行了3次增资和1次股权转让。 注册资本多次变动后,奥康瑙尔的持股比例为63.83%。由于奥康瑙尔鞋业第二大股东王振涛持有奥康瑙尔投资的90%,王振涛直接持有奥康瑙尔鞋业的18.70%,它直接和间接持有奥康瑙尔鞋业的76.15%(2.4366477亿股),王振涛是奥康瑙尔鞋业的实际控制人 除上述两个股东外,奥康瑙尔鞋业还包括三个自然人和两个机构投资者,红菱风险投资和长汀风险投资 值得注意的是,汪金权、苗晏殊和潘中长三位自然人分别是王振涛的兄弟、王振涛的姐夫和王振涛的姐夫,累计持股比例为12.47% 换句话说,王振涛家族持有奥康鞋业88.62%的股份,股份为2.8356477亿股。 从奥康鞋业宣布的发行数量和运作情况来看,发行价格预计将超过25元/股,王振涛家族价值高达80亿元。 根据招股说明书,奥康鞋业计划发行8100万股,并计划筹资1.0236亿元。根据这一计算,其发行价格可能为12.62元/股,相当于其2010年每股收益0.883元,发行市盈率仅为14.29倍。 奥康瑙尔鞋业今年上半年每股收益为0.6744元,仅为2011年相应动态发行市盈率的9.36倍。 因此,一些市场参与者认为发行价格不会这么低。 “奥康瑙尔鞋业的产品价格可能低于目前周六a股上市时的价格(发行后的市盈率为37.89倍)。目前,我们周六给出的市盈率还不到30倍,因此根据发行规模估算的市盈率仍然相对合理 宏远证券分析师王凤华指出,尽管奥康鞋业尚未进入发行阶段,机构基金对该公司的态度将改变其估值水平,但奥康鞋业约30倍的市盈率似乎略高一些。 郭进证券分析师张斌(微博)认为奥康鞋业以男鞋为主要产品,与周六相比并不多。奥康鞋业2011年上半年实现净利润2.156925亿元。由于下半年将优于上半年,预计2011年下半年净利润将达到3.2353875亿元,比例为4: 6。 这意味着奥康鞋业将在2011年实现净利润5.39321亿元 加上奥康鞋业此次发行后的总股本4.0098亿股,预计2011年每股盈利1.34元 “总的来说,我们可以给奥康鞋业20倍的发行后市盈率,这对每股1.34元的公司来说并不算太多。结合上述数据,奥康鞋业预计每股发行价格为26.8元,这将直接使王振涛家族股份的市值达到76亿元。 ”市场参与者表示

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